近期，太平洋证券发布研究报告，对兆易创新给予“买入”评级。研报指出，公司充分受益于存储产品价格全面上涨，盈利能力显著增强；利基型DRAM业务成长迅猛，已成为业绩增长的重要引擎；同时，定制化存储业务也取得突破，多个终端应用成功落地。这一评级结果，是当前存储行业迈入上行周期的有力印证。
存储“超级周期”来临，需求驱动行业繁荣
行业研究显示，以人工智能为代表的新技术正推动存储市场进入一个全新的“超级周期”。其核心驱动力在于需求的多元化与爆发性增长。一方面，AI服务器对存储容量的需求是传统服务器的8至10倍，带来了巨大的增量市场。另一方面，全球数据中心的更新换代周期已经启动，叠加AI手机、智能汽车、物联网等终端设备的快速普及，共同为存储芯片市场注入了强劲动力。
据悉，三星、SK海力士和美光已陆续宣布停产或大幅削减DDR4产能；美光2026年底前的HBM产能已全部预售，SK海力士12层堆叠HBM3e产品2026年产能也被英伟达、AMD等企业锁定。这种产能转移不仅减少了传统存储芯片供应，还引发半导体产业链连锁反应，进一步助推价格上涨。
“设计+制造”模式，铸就产业链竞争力
在此轮行业机遇中，中国半导体企业展现出清晰的战略布局与高效的协同能力。作为兆易创新、长鑫科技的共同创始人，朱一明通过同步推进两家企业的战略发展，持续深化双方在存储芯片领域的整体架构。兆易创新与长鑫科技形成的“设计-制造”协同体系，已成为国内存储产业发展的典范：兆易创新作为国内领先的芯片设计企业，专注于产品定义与市场拓展；长鑫科技作为稀缺的DRAM制造IDM，为产业提供稳定的产能支持与先进工艺保障。
这一协同模式在实践中成效显著。兆易创新能够凭借其贴近市场的优势，敏锐洞察利基型DRAM等细分领域的产能缺口，并将此预判转化为长鑫科技产能规划的重要依据，从而实现供需的高效匹配。同时，长鑫科技凭借IDM模式，有效整合设计、制造、封测等关键环节，将产业链上下游的协同潜力切实转化为市场竞争力。兆易创新于2024年3月对长鑫科技增资15亿元，进一步深化这一战略纽带，这不仅提供了资金支持，更彰显了双方长期协同、共同发展的决心。
技术资本双轮驱动，协同效应持续深化
长鑫科技于10月刚刚正式推出LPDDR5X产品，实现了里程碑式的技术跨越。该产品采用创新设计与先进封装，最高速率达10667Mbps，较上一代提升66%，功耗则降低30%，其性能已跻身国际主流水平。这一突破不仅增强了长鑫自身的核心竞争力，也为其与兆易创新的协同升级注入了强劲的技术动能。
在资本层面，长鑫科技已于10月完成上市辅导，IPO进程的推进成为市场关注焦点。成功上市将极大增强长鑫的资本实力，助力其加速技术研发与产能扩张，从而反哺其与兆易创新的协同生态。这意味着，双方构建的价值链有望从业务协同，进一步跃升至资本协同的新高度，共同提升在全球存储市场中的综合竞争力。
展望未来，在人工智能、物联网和智能驾驶等技术浪潮的推动下，存储芯片的市场需求天花板将持续抬高。在这一宏大背景下，兆易创新与长鑫科技所探索的“设计+制造”协同范式，正形成“双轮驱动”效应，这不仅增强了双方在业务拓展上的协同性与灵活性，更构筑起提升产业链综合竞争力的战略纵深。
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